Après l’annonce du rachat d’UPC par Sunrise, l’action de ce dernier a été quelque peu chahutée à la Bourse suisse. Ce n’est pas pour rien. Lorsqu’on jette un coup d’œil aux derniers chiffres du challenger suisse des télécoms, de sa proie et des acolytes câblés de ce dernier, on constate que le tableau global n’est pas terrible.
Pour commencer, les résultats de Sunrise synthétisé dans le tableau suivant sont excellents. Le numéro deux suisse des télécoms réalise une belle performance puisqu’en termes de clientèle, il progresse partout. On constate aussi qu’il maintient le cap pour ce qui est de la rentabilité, ce qui profite aux actionnaires et moins aux clients, selon ce communiqué. On dirait du Swisscom !
| Chiffre d’affaires (en mio. de CHF) |
T4 2017 hors IFRS 15 |
T4 2018 y.c. IFRS 15 |
T4 2018 hors IFRS 15 |
En glissement annuel y.c. IFRS 15 |
En glissement annuel hors IFRS 15 |
|
| Services mobiles |
341 |
333 |
333 |
(2,3 %) |
(2,3 %) |
|
| Services de téléphonie fixe |
103 |
81 |
81 |
(22,0 %) |
(22,0 %) |
|
| Internet fixe |
65 |
73 |
72 |
11,1 % |
10,7 % |
|
| Chiffre d’affaires total |
509 |
486 |
486 |
(4,6 %) |
(4,6 %) |
|
| Chiffre d’affaires des services (total hors hubbing et matériel) |
373 |
380 |
380 |
1,8 % |
1,9 % |
|
| Marge brute |
302 |
312 |
313 |
3,4 % |
3,7 % |
|
| EBITDA |
148 |
164 |
162 |
10,7 % |
9,6 % |
|
| EBITDA ajusté |
148 |
153 |
152 |
3,6 % |
2,4 % |
|
| Résultat net |
23 |
35 |
47,5 % |
|||
| Equity free cash flow |
9 |
57 |
553,6 % |
|||
| Clients (en milliers) | ||||||
| Mobile postpaid |
1594 |
1729 |
8,5 % |
|||
| Mobile prepaid |
756 |
628 |
(17,0 %) |
|||
| Vocal fixe |
441 |
468 |
6,2 % |
|||
| Internet |
422 |
457 |
8,3 % |
|||
| TV |
214 |
244 |
14,1 % |
UPC toujours pire!
Du côté d’UPC, la proie, les résultats publiés sont aussi déplorables que l’image que donne cette société. Déjà du temps de Cablecom, ce n’était pas terrible, mais visiblement les clients continuent de fuir cet opérateur, très chèrement acquis par Sunrise.
Là aussi l’infographie reproduite ci-dessous montre à quel point la dynamique d’UPC est mauvaise, comme son CEO précédent? On remarque surtout la perte de 32’000 clients sur la TV après de multiples opérations pour regagner la confiance du consommateur: offre en matière de sport, nouvelle box TV. UPC va pas fort, comme son chiffre d’affaires qui baisse de 3,7 %, selon son communiqué. Reste à connaître sa rentabilité réelle…
Le câble ne brille pas
Enfin, du côté du câble, on accuse effectivement les mauvais résultats d’UPC, ce qui ne doit pas masquer le bon travail effectué par d’autres entreprises aux moyens beaucoup plus limités qu’UPC, ce qui me fait encore une fois dire qu’UPC ne vaut pas le montant exorbitant payé par Sunrise ! Constatons que le coaxial a réussi à fourguer quasiment 200’000 contrats mobiles à ses clients. Dommage que le câble n’ait pas créé son propre opérateur virtuel (l’excellent projet Nexora/Yuu tué dans l’oeuf!).
Et pour la suite? Sunrise devra faire de gros efforts pour restructurer UPC dont le service ne satisfait toujours pas ses clients. Il devra surtout moderniser (à grands frais?) son réseau câblé. Parallèlement, il devra soigner ses actionnaires sans pouvoir trop tondre ses clients au risque de les perdre puisqu’en face Swisscom bénéficie d’une meilleure réputation. Bref, beaucoup de travail pour le CEO Olaf Swantee, qui risque de nous surprendre! Espérons-le pour les clients concernés…
Xavier Studer
Chiffres sectoriels du câble à fin 2018
| Abonnements | Le 31/12/2017 | Le 31/12/2018 | Évolution |
| Total de la téléphonie | 941 000 | 980 000 | +39 000 (+4.1 %) |
| – Dont téléphonie fixe | 791 000 | 783 000 | -8 000 (-1 %) |
| – Dont téléphonie mobile | 150 000 | 197 000 | +47 000 (31.3 %) |
| Internet haut débit | 1 245 000 | 1 203 000 | -42 000 (-3.4 %) |
| Télévision | 2 370 000 | 2 235 000 | -135 000 (-5.7 %) |
| Total des abonnements | 4 556 000 | 4 418 000 | -138 000 (-3 %) |